瑞銀研究報告指，港鐵(00066.HK) -0.800 (-2.817%) 沽空 $7.05千萬; 比率 28.579% 已與政府就北環線項目第一部分簽訂協議，第一部分資本支出為314億元，包括設計及建造主線的費用。政府將向港鐵批出10塊土地，面積約26公頃，作住宅和商業用途。假設地積比為6.5倍，該行料總樓面面積達1,820萬平方呎。在「鐵路+住宅」模式下，港鐵需向政府補地價，當中會減去390.5億元以作為政府對港鐵推展北環線項目第一部分的財務資助，即每平方呎2,147元，高於近期洪水橋農地轉換項目的每平方呎1,681元。
基於樓市仍然在消化庫存，該行料港鐵將需時就土地招標，而發展商亦傾向地價分成的模式以減低風險，將延遲現金流。該行料北環線整體成本為1,000億至1,300億元，而第二期項目成本相比起第一期明顯較高。港鐵料將於未來一、兩年透露第二期項目資本支出，目標在2034年前全面完成北環線項目，該行料股價將有輕微負面影響；維持「沽售」評級及目標價21.6元不變。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-09 16:25。)
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